Après un vrai séisme, un petit tremblement de terre dans l’industrie de l’EGP nippone… Toujours empêtrée dans des difficultés financières et après avoir vécu trois exercices consécutifs dans le rouge, le japonais JVC vient d’annoncer qu’il allait s'allier avec Kenwood et éventuellement fusionner avec elle. Dans le même temps, l’actuelle maison-mère Matsushita va réduire drastiquement sa participation au capital de JVC.

Le géant de l’EGP, détenteur également de Panasonic (qui a bien rebondit ces derniers mois, notamment dans le domaine de la photo grand public), va donc procéder à une dilution de sa participation dans JVC, via une augmentation de capital réservée à Kenwood et au principal actionnaire de ce dernier, le fond d’investissement Sparx. Le communiqué conjoint aux quatre firmes concernées va plus loin puisqu’il indique que "JVC et Kenwood vont commencer à étudier l'intégration de leur management sur une base égale le plus tôt possible". Un plan financier, accompagné de diverses mesures industrielles, est mis en place qui vise à donner un second souffle à JVC et à lui permettre d'enregistrer à la fin de l’année un excédent d'exploitation.

Partenaire fort

Commentaire de Kunihiko Sato, président de JVC : "Je suis ravi d'avoir trouvé un partenaire fort" s’est-il exclamé au cours d'une conférence de presse. Il a ajouté qu’un projet de holding contrôlant 100% de Kenwood et JVC était à l'étude et pourrait voir le jour à l’échéance d’un an. Si l’intégration des deux groupes allait à son terme elle donnerait naissance au plus grand fabricant de systèmes stéréo pour automobiles dans le monde, avec des ventes annuelles cumulées dépassant les 160 milliards de yens (un peu moins d’un milliard d’euros). "La concurrence mondiale devient rude et la présence des fabricants japonais commence à diminuer", a fait remarquer au cours de la même conférence de presse le président de Kenwood, Harui Kawahara.

Nouvelle répartition du capital

L’alliance entre les deux firmes va, en attendant, se traduire par l’émission de la part de JVC (Victor Company of Japan) de nouvelles actions réservées à Kenwood et à Sparx pour un montant s’élevant à 35 milliards de yens (un peu plus de 212 millions d'euros). Kenwood va de plus injecter 20 milliards au sein de l’ensemble et Sparx 15 milliards ! A l'issue de cette transaction, Matsushita restera le premier actionnaire de JVC mais n'en détiendra plus que 36,8%, contre 52,4% auparavant. Kenwood deviendra le deuxième actionnaire avec 17% des titres JVC. Enfin Sparx atteindra 12,8% de l’ensemble.

Cette annonce, chargée d’optimisme pour JVC, se fait sur fond de ciel chargé de gros nuages noirs. Pas plus tard que mardi dernier, le constructeur japonais avait indiqué que sa perte nette pour l'exercice 2007-2008 atteindrait 17,2 milliards de yens, au lieu des 10,5 milliards de yens anticipés. Ce qui avait fait plonger son action et impacté l’indice Nikkei. De son côté Matsushita ne cachait plus depuis des mois qu’il étudiait une solution pour se débarrasser de tout ou partie de cette filiale devenue un « boulet financier », mais tout en ne remettant pas en cause ses technologies ni en procédant à des coupes claires dans le personnel…

Un temps évoqué puis abandonné pour causes de réticences internes chez JVC, le rapprochement avec Kenwood est apparu in fine le plus viable pour Matsushita qui a opté pour cette solution plutôt que pour un rachat pur et simple, tel que le proposait un fonds américain (TPG). L’annonce de l’accord quadripartite Matsushita-JVC-Kenwood et Sparx a aussitôt eu un impact favorable (qui demande à être confirmé) sur la valeur des actions du « nouveau JVC » qui regagnait déjà quelques minutes après l’annonce officielle le terrain perdu depuis mardi.
Interrogé un peu plus tard au téléphone, Guy Noël le Directeur Général de JVC France a bien voulu commenter l'annonce provenant du Japon dans ces termes: "Guy Noël, Directeur Général de JVC France, « Ce qui est à noter c’est que Matsushita ne se désengage pas complètement et reste actionnaire principal. La création d’une holding est une bonne chose et nous allons pouvoir rapidement travailler sur toutes les synergies possibles, en conservant toute la puissance de nos marques et en restant sur nos métiers forts. »